文 | 江瀚视野
这些年，伴随着世界电子商务产业的蓬勃发展，可以说是一路高歌猛进，就在最近亚马逊彻底终结了沃尔玛的全球营收霸主地位，霸主的易位是不是意味着全球的商业消费市场要彻底变天了吗？我们又该怎么看这件事呢？
一、亚马逊终结沃尔玛全球营收霸主地位
据IT之家消息，亚马逊正式超越，成为全球营收最高的企业。自 1994 年诞生于杰夫 · 贝索斯在西雅图的车库以来，亚马逊已从一家在线书店成长为电商与云计算领域的巨头。
沃尔玛此前连续十多年位居营收榜首。截至 1 月 31 日的 12 个月，沃尔玛销售额为 7132 亿美元（IT之家注：现汇率约合 4.93 万亿元人民币）。亚马逊则公布 2025 财年销售额 7170 亿美元（现汇率约合 4.96 万亿元人民币），首次实现反超。
据彭博社报道，贝索斯早年研究山姆 · 沃尔顿的经营理念，并将其中多项策略融入亚马逊的发展路径。过去十年，在消费重心由实体门店转向线上购物以及 Amazon Web Services 高速扩张的推动下，亚马逊营收增长速度几乎达到沃尔玛的 10 倍。
两家公司在零售领域正面竞争。亚马逊是全球最大线上零售商，每月访问量约 27 亿次；沃尔玛则拥有全球超过 1 万家实体门店，是规模最大的线下零售商，两家企业的主要收入仍来自美国市场。
亚马逊登顶的关键并不完全来自零售，而是来自云计算业务的贡献。若剔除 AWS 收入，亚马逊 2025 年营收仅为 5880 亿美元（现汇率约合 4.06 万亿元人民币）。数据中心在人工智能时代成为关键基础设施，使云计算业务成为决定性因素。
二、世界市场要变天了吗？
近日，亚马逊以微弱优势超越沃尔玛，登顶全球企业营收榜首，终结了后者长达十余年的霸主统治，这一行业变局瞬间引发全球的广泛热议，我们到底该怎么看这件事呢？
首先，电商对传统零售的冲击已经无法避免。沃尔玛作为全球零售巨头，多年来凭借其广泛的门店布局、成熟的供应链体系以及强大的品牌影响力，构建起了坚不可摧的营收优势。其遍布全球的实体门店，如同一个个商业堡垒，为消费者提供了便捷的购物体验，也为其带来了稳定的客流量和销售额。甚至于有不少经济学者，都把沃尔玛模式作为美国生活方式的一部分，不少美国家庭最常见的玩法就是每到周末一家人开车去沃尔玛买上一周的食物回家吃。然而，随着互联网技术的飞速发展和电子商务的兴起，消费者的购物习惯发生了深刻变化。人们越来越倾向于足不出户，通过线上平台完成购物，这对以实体零售为主的沃尔玛构成了巨大挑战。
亚马逊则敏锐地捕捉到了这一时代趋势，以电子商务为核心战略，迅速崛起。虽然没有沃尔玛那样庞大的门店网络作为支撑，但亚马逊凭借其先进的物流配送体系、丰富的商品种类以及个性化的推荐算法，为消费者打造了极致的线上购物体验。消费者可以在亚马逊平台上轻松找到几乎任何想要的商品，并且能够享受到快速、准确的配送服务。这种便捷性和高效性使得亚马逊吸引了大量消费者，尤其是年轻一代消费者，其市场份额不断扩大，营收也随之水涨船高。在电子商务的驱动下，亚马逊逐渐形成了自己独特的竞争优势，成功实现了后来居上，终结了沃尔玛长期以来的营收霸主地位。
其次，沃尔玛和亚马逊的评价逻辑其实并不一样。我们仔细看当前的这个笔记，就能清醒地认识到，亚马逊和沃尔玛并没有在同一套标准上竞争。 这是一个经常被市场忽视的关键点。沃尔玛的营收几乎全部来自零售业务，而亚马逊除了电商业务之外，还拥有庞大的云计算业务板块。AWS云服务已经成为亚马逊最重要的利润来源，其利润率远高于零售业务。这意味着，即便在零售业务上亚马逊未必全面超越沃尔玛，但云计算业务的加持让它整体营收实现了反超。
这种业务结构的差异反映了两家企业完全不同的战略定位。沃尔玛本质上还是一家零售公司，而亚马逊已经蜕变为一家科技驱动的多元化企业。云计算业务不仅为亚马逊提供了稳定的高利润收入，更重要的是，它赋予了亚马逊更强的技术创新能力和抗风险能力。当经济周期波动时，云计算业务的稳定性可以有效对冲零售业务的周期性风险。这种多元化的业务布局，才是亚马逊能够持续增长的深层原因。沃尔玛缺乏这样的技术护城河，这是它在长期竞争中可能面临的最大短板。
第三，营收霸主的易主虽然勉强却也是一个无法回避的事实。无论竞争标准是否一致，营收霸主的位置已然易主，这一事实本身就意味着全球零售市场的竞争格局将迎来深刻调整，沃尔玛面临的压力将持续加大，行业洗牌的速度也将进一步加快。营收排名的背后，是企业增长势能、市场话语权和行业影响力的重新分配，亚马逊登顶之后，其行业话语权将进一步提升，能够凭借营收优势吸引更多的合作伙伴、人才和技术资源，进一步巩固其在电商和云计算领域的优势，形成“强者愈强”的马太效应。
而沃尔玛失去营收霸主地位后，面临的不仅是品牌影响力的轻微下滑，更是增长乏力、转型滞后带来的多重压力。一方面，线下零售市场的增长空间逐渐见顶，消费者向线上迁移的趋势不可逆转，沃尔玛的线下门店优势正在逐渐弱化，若不能加快线上业务的突破，其零售营收的增长将进一步放缓。另一方面，亚马逊的多元业务布局正在持续渗透零售行业，云计算技术在供应链优化、用户画像分析等领域的应用，正在重构零售行业的运营逻辑，而沃尔玛在科技研发、数字化转型的力度上，仍落后于亚马逊，难以快速构建起差异化的竞争优势。
此外，随着全球零售行业的竞争日益激烈，除了亚马逊之外，各类区域性零售巨头、线上零售平台也在快速崛起，进一步挤压沃尔玛的市场空间，未来，沃尔玛若不能及时调整战略，打破业务单一的局限，加快数字化转型和业务多元化布局，其市场地位可能会进一步下滑。更为重要的是，亚马逊的登顶将引发连锁反应，更多企业将意识到多元业务布局和数字化转型的重要性，纷纷加大在科技研发、线上渠道建设上的投入，这将进一步加剧行业竞争，推动全球零售市场进入“优胜劣汰”的加速洗牌期，无论是传统零售企业还是线上零售平台，都将面临更大的生存压力。
第四，电商的全球化高速发展已经成为一种必然趋势。从全球范围来看，电子商务正在扮演着日益重要的角色。随着互联网的普及和移动设备的广泛使用，越来越多的消费者选择通过线上平台进行购物。电子商务不仅为消费者提供了更加便捷、高效的购物方式，还为企业提供了更广阔的市场空间和更低的运营成本。因此，传统零售企业必须认识到电子商务的重要性，积极改变传统的零售玩法。
传统零售企业不能再仅仅依赖于实体门店的销售，而应该将线上线下业务进行深度融合，打造全渠道零售模式。通过建立线上平台、开展线上营销活动、实现线上线下同价等方式，吸引消费者在线上和线下之间自由切换。同时，传统零售企业还需要加强数据分析和应用，深入了解消费者的需求和偏好，为消费者提供更加精准的商品推荐和个性化的服务。此外，传统零售企业还可以借鉴电商平台的成功经验，优化供应链管理，提高物流配送效率，降低运营成本。
能否真正走出属于自己的新玩法，是各家传统零售企业最需要考虑的事情。只有顺应时代潮流，积极拥抱电子商务，不断创新和变革，传统零售企业才能在激烈的市场竞争中找到属于自己的一席之地。否则，它们也将面临被市场淘汰的风险，而全球零售市场的格局也将进一步向电子商务倾斜，越来越多的亚马逊也将真正崛起。
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